Компания «Балтика», лидер российского пивного рынка, выкупила у своих акционеров 6,3% акций за 13,8 млрд. руб., то есть с 7-процентной премией для обыкновенных акций. На размер этого пакета «Балтика» уменьшит уставный капитал, что позволит улучшить показатели доходности в пересчете на одну акцию и выплатить вознаграждение акционерам по льготной налоговой схеме, считают эксперты.
Об окончании процесса выкупа акций вчера сообщила пресс-служба компании. В результате этой операции уставный капитал ОАО «Пивоваренная компания «Балтика»» сократился на 6,3%, с чуть более чем 175 млн акций до чуть более чем 164 млн. Всего было приобретено 9 828 550 обыкновенных акций по 1,3 тыс. руб. за бумагу и 1 213 545 привилегированных акций по 800 руб. за бумагу. На выкуп компания потратила 13,8 млрд руб. В августе 2007 года президент «Балтики» Антон Артемьев обещал, что примерно наполовину эта сделка будет профинансирована из собственных средств. В течение первого квартала выкупленные акции будут погашены.
Акции продавали и миноритарии, и мажоритарный акционер — Baltic Beverages Holding (BBH; учрежден Scottish & Newcastle и Carlsberg), говорит директор по коммуникациям BBH Ирина Острякова. По словам директора по правовым вопросам «Балтики» Антона Рогачевского, в результате доля в уставном капитале компании сократится с 85,58% (90,62% голосующих акций) до 85,54% (90,54%).
ОАО «Пивоваренная компания «Балтика»», по собственным данным, контролирует 37,7% российского рынка пива. Объем продаж за девять месяцев 2007 года — 34,9 млн гл, выручка — ?1,76 млрд, чистая прибыль — ?334,8 млн. Капитализация в РТС на 14 января — $7,875 млрд.
«Балтика» выкупила немногим меньше акций, чем собиралась (планировалось 9,89 млн обыкновенных акций и до 1,22 млн привилегированных, решение об этом было принято на внеочередном собрании акционеров 15 октября прошлого года). «Проведенный выкуп акций отражает стремление компании к увеличению показателей доходности на акцию, повышению инвестиционной привлекательности «Балтики», а также к улучшению структуры капитала компании»,— отмечается в сообщении компании. Обыкновенные акции, по подсчетам аналитика западного банка, выкупались с 7-процентной премией к цене на ММВБ. Фундаментально акции компании стоят еще дороже, считают в ИК «Ренессанс Капитал»: инвесткомпания оценивает обыкновенные акции «Балтики» в $65 за бумагу, «префы» — в $55. В условиях крайне низкой ликвидности бумаг «Балтики» (с начала 2007 года в РТС зафиксировано 100 сделок на $6,6 млн) процедура выкупа — единственный шаг повысить их стоимость, считает аналитик «Ренессанс Капитала» Наталья Загвоздина. По ее мнению, сделка «Балтики» с ее акционерами должна была дать рынку стоимостной ориентир и в результате капитализация компании могла вырасти на 6,7%, но пока этого не произошло: вчера акции «Балтики» на ММВБ подорожали в среднем на 3%, в РТС сделок с акциями не было.
По словам аналитика крупного западного банка, процедура обратного выкупа, по сути, равнозначна выплате дивидендов: если во втором случае акционеры получают фиксированную сумму на каждую акцию, то в первом выигрывают за счет подорожания самих бумаг. На практике такая процедура выкупа еще выгоднее, считает адвокат адвокатского бюро «Бартолиус» Юлий Тай: акционеры обязаны выплачивать с дивидендов налог 6%, а при выкупе акций, в случае если они были выкуплены у офшорных компаний, налогообложение может быть и нулевым. Господин Тай напоминает, что аналогичную процедуру осуществили в конце 2006 года акционеры «Норникеля», выкупив с целью погашения около 4% бумаг компании.