Credit Suisse. Наше исследование по странам БРИК показывает, что рынок алкогольных напитков сохраняет высокие темпы роста объемов производства и предлагает неплохие возможности для инвестиций, несмотря на экономические трудности в Европе и продолжающееся снижение спроса в США.
Наилучшие возможности мы видим на рынке пива в Китае, Индии и Бразилии. Россия при этом остается слабым звеном в БРИК, здесь ожидается сокращение объема рынка на 10% в следующие 12 месяцев. Западная Европа в этом отношении также не радует.
Основываясь на новом исследовании, мы сохраняем рейтинг «хуже рынка» для акций Carlsberg, который делает ставку на Россию и Западную Европу (85% продаж). Рейтинг «нейтрально» сохраняется для бумаг Heineken, который 50% своей продукции продает в Западной и Южной Европе. Акции SAB и ABI получают рейтинг «лучше рынка», так как они имеют ограниченные объемы продаж в Европе и России, зато представлены в Китае (7% продаж SAB) и Бразилии (30% продаж ABI).
В то же время наибольшие возможности для долгосрочного роста прибыли за счет повышения цен и увеличения доли премиум-сегмента предоставляет рынок крепких напитков стран БРИК, особенно Бразилии. В Европе же наблюдается 18-месячный период снижения цен на спиртное. Соответственно преимущество имеет компания Pernod, которая продает в Китае 10% своей продукции. А компания Diageo имеет долгосрочный потенциал роста продаж в Бразилии и России.
Ведомости