Точное соответствие
Искать в заголовках
Искать в содержании
Search in comments
Search in excerpt
Искать в новостях и журналах
Искать на страницах
Search in groups
Search in users
Search in forums
Filter by Custom Post Type
Filter by Categories
Журналы
Новости
pivnoe-delo_logo

Top-статьи

Журналы

2-2018

Динамика российского рынка пива близка к нулю, но крупные производители расслоились на тех, кто заметно вырос в 2017 году и на тех, кто заметно сократил объемы. В частности, компании Efes удалось существенно увеличить продажи благодаря сдержанной ценовой политике и активности в сетевой рознице. Также отличный рост показала компания Heineken благодаря резкому увеличению рекламных бюджетов, выпуску безалкогольного сорта титульного бренда и необычной активности в экономичном сегменте рынка. Carlsberg и AB InBev сфокусировались на марже и потеряли долю рынка своих доступных брендов. Большая зависимость от ПЭТ-упаковки и массовое увлечение выпуском «Жигулевского» негативно отразилась на большинстве крупных региональных производителей, которых лидеры впервые потеснили в ключевых каналах продаж, особенно в Приволжском и Центральном регионах. В малом бизнесе заметно замедлились темпы открытия ресторанных пивоварен, но быстро увеличивается численность крафтовых. В 2018 году стоит ожидать небольшого роста рынка пива и сокращения доли AB InBev Efes в связи с интеграцией. ...

4-2017

Глобальный рынок хмеля

Локальная альтернатива массовому пиву, которую предложили независимые пивовары, принесла им успех и меняет мировой рынок. Пиво становится более разнообразным, транснациональные компании вынуждены принимать новые правила игры и смещать фокус на молодые и быстро растущие рынки. Все эти процессы вели к увеличению спроса ароматического и горького хмеля, а затем и к расширению посадок на двух континентах. Однако теперь в мире возник тренд сокращения потребления алкоголя, и сегодня кажется, что даже особого пива вскоре может оказаться достаточно. В этой связи на динамичном американском рынке хмеля уже возникли некоторые проблемы. Производители хмеля ЕС - осторожнее, не спешат обгонять потребление и более уверенно смотрят в будущее, судя по длине контрактов.

Рынок хмеля в России

Германия остается безусловным лидером на российском рынке хмеля, но последние два года здесь развивают успех чешские поставщики. Их экспансия и растущая популярность хмеля из США стали как драйверами роста поставок в 2016 году, несмотря на предшествующий скромный урожай в ЕС, так и фактором относительной стабильности в 2017 году. В этой связи в 2017 году соотношение сортов продолжало смещаться в сторону ароматических, а поставки хмеля Magnum и ряда других горьких сортов сократились. Впрочем, частично импорт гранулированного горького хмеля замещается экстрактами, в первую очередь у крупных производителей пива. Общие объемы поставок альфа-кислоты, по нашей расчетной оценке, сократились примерно на 5% и вернулись к уровню 2015 года. ...

Z_ban_web

Украина. Долговая пена

Кредитные обязательства компании «Оболонь» менее чем за полтора года выросли в два раза и превысили 1 млрд. грн. Необходимость обслуживать столь внушительные займы лишает крупнейшего украинского производителя пивобезалкогольных напитков возможности направлять оборотные средства на закупку сырья и развитие производства.
Почетный президент компании «Оболонь» Александр Слободян очень любит играть в шахматы, но на это занятие у него уже давно не хватает времени. Тем не менее логика действий и умение просчитывать несколько ходов наперед ему сейчас очень пригодятся, ведь в этом году пивной магнат должен сыграть со своими кредиторами главную партию своей жизни.
Первое полугодие 2009 года станет для «Оболони» моментом истины - выручка падает, а долговая нагрузка растет. Но если компания переживет эти трудные времена, то в дальнейшем ее роль как на внутреннем, так и на внешнем рынке только увеличится. Помочь удержаться производителю напитков на плаву должна его большая рыночная доля и безоговорочное лидерство в перспективном во времена кризиса дешевом ценовом сегменте пива. Если же реструктуризировать кредиты не удастся, компанию будет ожидать дефолт.


Гонка перевооружений
В кредитную историю украинского бизнеса «Оболонь» должна быть записана золотыми буквами. Во-первых, завод первым в стране получил негосударственную форму собственности. Во-вторых, предприятие стало первой украинской компанией, которой удалось привлечь кредит Европейского банка реконструкции и развития (ЕБРР) без предоставления гарантий правительства. Сума в $40 млн. была получена в 1997 году и направлена на финансирование стратегических программ развития предприятия. За эти же средства впервые в стране «Оболонь» запустила 24-тысячную линию розлива пива в алюминиевые банки.
Впоследствии компания привлекала кредиты ЕБРР еще несколько раз. В частности, в 1999 году новый транш был направлен на реализацию программ по совершенствованию производства пива, в частности на модернизацию технологического оборудования, что позволило увеличить производственные мощности предприятия и улучшить качество его продукции. В компании утверждают, что это позволило заводу войти в тройку самых мощных предприятий Европы.
После погашения первых займов «Оболонь» смогла привлекать кредиты значительно активнее. В течение 2002-2004 годов компания вложила в развитие производства $60 млн. Более половины этих средств были заимствованы у иностранных банков в виде долгосрочных кредитов. Но теперь займы стали привлекаться не только для технологического перевооружения, но и для закупки сырья и пополнения оборотного капитала. В частности в декабре 2004 года все тот же ЕБРР предоставил кредит на сумму $10 млн. для закупки ячменя. При этом главной гарантией возврата средств стали складские сертификаты на зерно. Таким образом, «Оболони» - второй после «Евротека» - среди всех украинских компаний удалось получить кредит под такие выгодные гарантии.
Кредитование стало отличным подспорьем для агрессивного наращивания «Оболонью» своего присутствия на рынке. Например, в 2005 году темпы роста производства достигли рекордных для компании 37%. В дальнейшем ее кредитная стратегия основывалась на принципе: долгосрочные займы брать у иностранных банков, краткосрочные - у украинских. При этом объемы привлеченных банковских кредитов росли как на дрожжах. Если в сентябре 2007 года краткосрочные займы составляли 408 млн. грн., то на тот же месяц следующего года - уже почти 809 млн. грн. Долгосрочные обязательства также увеличились со 187 млн. грн. до 275 млн. грн.
Основными партнерами «Оболони» в это время, кроме ЕБРР, становятся CityBank и крупный немецкий государственный банк KFW. В 2007 году немцы предоставили пивоваренной компании заем в размере 43 млн. евро. Поскольку значительная часть этих денег пошла на закупку немецкого же оборудования, это позже позволило руководству KFW утверждать, что их содействие «Оболони» в конечном итоге помогает экономике Германии.


По лезвию дефолта
Восемь лет назад Александр Слободян утверждал, что стратегия развития его предприятия направлена на то, чтобы за максимально короткое время подготовиться к будущей жесткой конкуренции с иностранным капиталом. Дабы достойно конкурировать с мировыми производителями хмельного напитка, украинская компания стала чрезвычайно активно модернизировать производство с помощью все того же иностранного капитала. Масштаб реконструкции и уровень займов достигли такого уровня, что на то, чтобы наполнить дорогие серебряные котлы Ziemann соответствующего уровня сырьем, денег уже не осталось.
Черная полоса началась в 2008 году, когда динамика развития пивного сектора сократилась. Директор по продажам и маркетингу ЗАО «Оболонь» Елена Гарбарчук рассказывает, что в начале прошлого года ее компания прогнозировала рост производства на 12-14%, но даже откорректированные в первом полугодии прогнозы (5-6%) не оказались реальными. Но вопреки этому руководство «Оболони» все же рискнуло вложить в реконструкцию «Пивоварни Зиберта» 40 млн. евро, а также запустила современную солодовню в пгт Чемеровцы Хмельницкой области.
Александр Слободян позже утверждал, что несмотря на все проблемы, его компания завершила масштабные высокотехнологические инвестиционные проекты, не побоявшись израсходовать на эти программы как собственные, так и заемные средства.
Но в разгар финансового кризиса кредиторы отказались не только открывать новые кредитные линии, но и приостановили уже утвержденные. Поэтому у компании одна за другой стали возникать проблемы как с рефинансированием текущих задолженностей, так и с пополнением оборотного капитала. И сегодня председателю совета ЗАО «Оболонь» Сергею Блощаневичу на вопрос об инвестиционных планах компании в текущем году ответить нечего, так как никаких новых инвестиций компания осуществлять не будет.
Осенью прошлого года «Оболони» пришлось вернуть банкам 52 млн. грн. кредита, и в компании не осталось денег для расчета с поставщиком сырья холдингом «Укрзернопром Агро». Сумма задолженности пивной компании составила 1,6 млн. грн. «Мы не смогли взять кредит для покупки ячменя. Кроме того, в конце 2008 года запускалась вторая очередь завода в Хмельницкой области. В связи с этим компания решила завершить строительство завода и отсрочить оплату за поставленный ячмень», - объяснил начальник отдела по связям с общественностью «Оболони» Максим Кушнир.
Сегодня пивной концерн ведет переговоры о реструктуризации своих выплат по банковским кредитам. При этом в самой компании ход переговорного процесса не комментируют, называя любую информацию о займах «Оболони» коммерческой тайной.
Спасение концерна - в его рыночной доле, считают эксперты. В денежном выражении она, по данным ИГ «Сократ», составляет 29,6%, а в объемах производства - 30,2%. При этом в период кризиса более важна доля компании, выраженная именно в объемах, поскольку сокращение реальных доходов населения нивелирует прибыльность премиум-сегмента. «Из трех крупнейших игроков на внутреннем рынке Украины «Оболонь» имеет наиболее устойчивые позиции в дешевом сегменте, и мы ожидаем, что в нынешнем году потребители изменят свои вкусы именно в сторону среднеценового или дисконтного сегмента», - объясняет аналитик ИГ «Сократ» Юлия Носаль. Поэтому компании, широко представленные премиальными и суперпремиальными брендами, которые не сумели в прошлом году увеличить свою рыночную долю, будут испытывать в 2009 году куда большие затруднения.
Подставить плечо «Оболони» могут и ее сильные экспортные позиции. Компания - крупнейший отечественный экспортер пива, что позволяет ей без проблем обслуживать долг в иностранной валюте. Кроме того, девальвирующая гривня укрепляет позиции украинского пива в странах-импортерах и позволяет компании-экспортеру увеличивать прибыль.
В ИГ «Сократ» считают, что дефолт «Оболони» маловероятен. Эксперты исходят не только из рыночных, но и из финансовых показателей компании. В частности такие мультипликаторы, как D/E и D/EBITDA за 9 месяцев 2008 года находятся в пределах нормы - 1,05 и 3,57 соответственно. Денежные средства по состоянию на 1 октября 2008 года увеличились на 1,9%, а соотношение иностранной валюты составило всего 38%.
Но какими бы обнадеживающими ни были финансовые показатели компании, продолжающееся падение объемов рынка может перевернуть все с ног на голову. Так что Александру Слободяну нужно будет серьезно подготовиться к «шахматной партии» с кредиторами, чтобы не получить мат.
ИГОРЬ ГОШОВСКИЙ



6 Апр. 2009

 

Украина. Долговая пена

">

Реклама

cbb100100

Фильтр для пива

kegi_pilsena

gea

jg

BVM18_100x100_RU

marketing1

agroinkom_beer_100x100

interfood_18_100x100_vis

Темы статей

Счетчики



Для пресс-службы