Украина. Foyil Securities повысила рекомендацию для акций «СанИнБев Украина»

ИК Foyil Securities повысила рекомендацию для акций «СанИнБев Украина» (тикер ПФТС: SINB) с держать до покупать с целевой ценой 0,39 грн. Несмотря на определенный спад в пивной отрасли в этом году, связанный с высокими ценами на сырье, нежарким летом и высокой инфляцией, компания до сих пор является бесспорным лидером с самой крупной рыночной долей – более 38%. Совсем недавно бельгийский производитель пива InBev, который в Украине представлен «СанИнБев Украина», и американский Anheuser-Busch завершили сделку по слиянию. Таким образом была создана самая крупная пивная компания в мире Anheuser-Busch InBev. Аналитики Foyil Securities полагают, что слияние должно позитивно отразиться на результатах деятельности «СанИнБев Украина». В первую очередь это принесет в компанию целую линейку новых брэндов от Anheuser-Busch, что должно способствовать увеличению продаж и привлечению новой потребительской аудитории. Особенно ощутимо это должно отразиться на продажах компании после 2011-2012 годов – предполагаемой точки насыщения рынка, когда сама культура потребления пива будет становиться все важнее и важнее, потребители будут более выборочно подходить к разным сортам и брэндам пива, ценить имиджевость определенной пивной марки. По результатам I полугодия «СанИнБев Украина» занимает приблизительно одинаковые доли в трех основных ценовых сегментах пивного рынка Украины: эконом, основной и премиум. Это, в свою очередь, снижает эффект влияния развития одного конкретного сегмента на общие продажи компании. В течение следующих пяти лет компания, скорее всего, будет продолжать диверсифицировать продажи и тем самым сможет увеличивать чистую выручку в среднем на 16% в год. За I полугодие продажи таких премиум-брэндов, как Staropramen и Stella Artois, увеличились на 5% и 4% соответственно. «СанИнБев Украина» показывает пусть небольшой, но стабильный рост продаж пива премиум-сегмента, что является одной из причин поддержания прибыльности компании. Аналитики прогнозируют маржу чистой прибыли на уровне 7-9% в течение 2008-2012 годов. Ввиду уровня развития и размера на текущий момент темпы роста компании будут незначительны, но стабильны. ИК Concorde Capital рекомендует покупать акции компании «СанИнБев Украина». По мнению аналитиков, компания достаточно хорошо позиционирована, чтобы использовать возможности ненасыщенного рынка пива в Украине благодаря лидирующей позиции (рыночная доля в 2007 году – 35%) и ценовой диверсификации портфеля (присутствие в основном, эконом- и премиум-сегменте). Согласно прогнозам аналитиков Concorde Capital, в 2008 году потребление пива на душу населения в Украине составит 65 л в сравнении со средним показателем 85 л в странах ЕС-27.